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新三板招蜂引蝶 奏响资本新篇章
中科研(北京)科技发展中心  网址:http//:www.zhongkeyan.cn  2014-10-11

         新三板招蜂引蝶,目前新三板挂牌企业已近1200家,做市商制度也已经平稳运行一个月,随着制度建设的不断提速,新三板即将颠覆三观,奏响资本市场新乐章。

  新三板企业成上市公司并购标的

  新三板英雄会创始人、中国新三板服务商协会发起人李浩先生总结说,进入第三季度以来,不少上市公司进行并购重组,未来将会有更多新三板挂牌企业成为上市公司并购标的。

  据统计,2014年已有东江环保收购新三板企业新冠亿碳,通鼎光电收购新三板企业瑞翼信息51%控股权,东方国信收购新三板企业屹通信息100%股份等案例。

  截至目前,新三板共有45家挂牌企业完成并购重组,涉及金额合计11.61亿元。其中43家为资产重组,交易金额合计5.95亿元;2家为收购,交易金额合计5.66亿元。尤其是7月份以来,并购重组次数逐月活跃。第一季度完成3次,第二季度以来并购重组次数逐月增长,7月份和8月份并购重组交易金额合计达到5.81亿元,超过上半年总金额5.80亿元。

  新三板与银行加强合作机制建设

  自20131220日全国股转系统与首批七家商业银行签署战略合作协议以来,截至目前,合作银行范围已扩大至17家,目前,新三板与各签约行加强合作机制建设,建立了战略合作信息通报、会议交流、银证联系人、挂牌公司跟踪金融服务等系列交流服务制度;积极推动市场培育、挂牌公司融资、挂牌证券投资、产品研发等工作机制建设。

  首先针对挂牌公司的专项金融产品及服务设计工作取得了积极进展。针对挂牌公司多为创新创业成长型企业,融资需求具有短、频、急、少等特点,大力推动合作银行研发专项金融产品及服务。其次是挂牌公司享受的信贷服务质量不断提高。多家合作银行针对挂牌公司建立起审批快、利率低、额度高的贷款绿色通道,切实降低了企业融资成本,促进企业良性发展。如北京银行对挂牌公司贷款平均利率7.14%,较一般中小企业贷款利率低3%,对挂牌公司信用贷款金额最高可达2000万元,而对一般中小企业信用贷款金额在500万左右。

  在李浩看来,合作银行授信支持已成为挂牌公司资金需求的重要来源,缓解了挂牌公司融资困难,有利推动了挂牌公司持续健康发展

  T+0完善新三板市场功能

  据了解,T+0仅限于新三板做市商的做市交易。做市商制度下,做市商持续发布双向报价,并在其报价数量和价格范围内履行与投资者的成交义务,投资者之间不能直接成交。

  新三板英雄会创始人李浩指出,T+0交易之度将对全国股份转让系统丰富市场交易方式、完善市场功能、促进市场稳定健康发展具有重要意义。

  新三板市场的交易主要是通过做市商达成的,如果做市商当日买入的股票不能卖出,将增加做市商的库存压力,限制其做市规模,最终限制投资者股票的流动性。因此,全国股份转让系统规定,做市商当日买入的做市股票,买入当日可以卖出。此外,每个转让日15:00做市转让时间结束后,还有30分钟的做市商间转让时间。该段时间主要目的是供做市商调剂库存,该时间段内做市商买入的股票,买入当日不得卖出。

  专业机构专注探索资本价值需求

  虽然新三板门槛较低,但若想顺利挂牌新三板,资源严重匮乏的中小企业仍然需要一番周折,需要卷商、会所、律所等相关部门的辅助,以及与政府部门的沟通、市场行情的分析等等,企业自身根本无法做到,新三板企业如何实现利益最大化?

  随着做市商制度的推出,新三板市场功能的逐渐完善,新三板的交易活跃度将会发生本质性变化,进而消除中小企业主所担心的新三板交易不活跃等问题。同时,中小企业主应反省自身,自己企业是否做好了新三板上市准备?是否有合适的应对策略。 

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